這首詞一開始就給人們展現出雄渾壯闊的自然景觀。“大雨落幽燕”一句排空而來，給人以雨聲如鼓勢如箭的感覺；繼之以“白浪滔天”，更增氣勢，寫出浪聲如雷形如山的洶涌澎湃，“大雨”、“白浪”，一飛落，一騰起，相觸相激，更兼風聲如吼，翻雲掃雨，推波助瀾，真是聲形並茂氣象磅礴。上片前兩句，一爲仰觀，一爲前瞻，隨着視角的變化，空間畫面也由陸而海，從上而下。後三句則顯示視詩人佇立在北戴河海濱線由近而遠的漸次推移，極富層次感。“秦皇島外打魚船”迴應開頭一句的“幽燕”，點明地點，又與題目相吻合。“打魚船”、“一片汪洋都不見，知向誰邊”的意境或也取軋於古人對大海驚濤駭浪的描寫，但《浪淘沙》是小令，不直鋪敘，用精煉的設問句式寫出來，化實爲虛，以簡馭繁，真乃神來之筆！與其說是寫人寫船，不如說是以小襯大，將較小的意象置於廣闊巨大的空間之中，進一步烘托渲染“白浪滔天”的威猛曠悍，突出風雨中的海天莫辨、浩茫混沌、曠蕩無崖的景象，從而擴大作品的空間容量，顯示出一種寥廓深邃的宇宙感。上片寫景，景中含情，而下片抒情，情中有景。秦皇島外，白浪滔天，一片汪洋。此時此地此景，自然會使人聯想起一千多年前曹操登陸碣石山觀海的歷史往事和那首《觀滄海》詩。“曹操是一個很有本事的人，至少是一個英雄”（魯迅《魏晉風度及文章與藥及酒之關係》）。東漢末年，豪強羣起割據，“勢利使人爭，嗣還自相戕”（曹操《蒿里行》）。連年混戰，民不聊生，曹操雄才崛起，“挾天子以令諸侯”，經過幾十年的征戰，終於掃蕩了分割的世族軍閥與豪強勢力，統一了中國北方，促進了生產力的發展，在歷史上舉一反三一定的進步作用。他同時又是一位着名的文學家，其詩“氣雄力堅，足以籠罩一切。”（清劉熙載《藝概。詩概》），表現了他的政治抱負、雄才大略和進取精神，同時也反應了漢末人民的苦難生活，開建安文學風氣之先。詞的下片先發思古之幽情，以一句“往事越千年”倒轉時空，展現歷史的畫面。“魏武揮鞭，東臨碣石有遺篇”恰似一幅生動、傳神的剪影，簡括而鮮明地勾勒出曹孟德當年策馬揚鞭、登山臨海的雄姿，讓人感覺十分壯麗。“蕭瑟秋風今又是，換了人間。”是點明主旨的句子，昇華了詩詞的主題。
