這首詞主要描寫了詞人的隱逸生活。
上片寫景。開頭三句點明時間、地點，是地處瀟湘的橘子洲的秋夜，荻花臨風，美景如畫。“碧煙中”三句，將鏡頭漸次拉近，月光下的江水，輕柔澄碧，雲煙淡淡，詞中主人公剛剛垂釣完畢，划着小艇在水上盪漾。真是如詩如畫，如夢如幻。
下片寫人事，主要寫詞人的隱逸生活及其樂趣。隱在民間，雲水就是家鄉，蓬舍就是住所，經常吃的是家常的魚羹稻米飯。杯中斟滿美酒，架上擺滿書籍，開懷愜意，其樂陶陶，絕不把名利掛在心上。
詞人淡淡地寫景，不事雕琢，明白如話，把一個一個遠離名利，以隱逸爲樂的詞人的內心活動真實地展示出來，曠達超脫，餘韻悠悠，受中唐張志和《漁父》詞的影響頗大。
